世界第三大體量的汽車集團呼之欲出。

本田和日產聯合宣布，將開展合并談判，目前雙方已簽署基本協議，把整合的時間節點定在2025年6月之前。

如果合并成功，兩家公司后續將成立一家聯合控股公司并上市，屆時日產和本田將成為共同控股公司的完全子公司。

此外，三菱汽車也初步同意加入業務整合談判， 會在2025年1月底前給出最終結論，目前優先本田和日產進行合并。

在記者見面會的排位，也讓我們看到了合并之后的話語權，居中的本田，三菱和日產各在一側。

新公司只差臨門一腳，雙方表示希望通過潛在合并，實現30萬億日元的聯合銷售業績，實現1萬億日元的利潤增長，年營業利潤超過3萬億日元。

從體量上看，仍然弱于豐田，作為參考，2023年豐田年營業利潤已超過5萬億日元，年營業額也超過了45萬億日元。

本田CEO三部敏宏表示，中國汽車制造商和新參與者的崛起，極大地改變了汽車行業。“我們必須在2030年之前建立與他們作戰的能力，否則我們就會被擊敗。”

對于此次合并，本田方面稱，這并不是對日產的拯救，日產業務的好轉是合并的“先決條件”。

本田主導，鴻海成催化劑

先看協商細節，如果最終達成合并協議，本田和日產將成立一家聯合控股公司，時間節點是在2026年8月份，主要負責監管兩家公司的業務，而本田和日產將在2026年7月底到8月，各自私有化（退市），合并后重新上市。

在此之前，雙方將于2026年4月份召開臨時股東大會，作為股票轉讓的最終決議。此外，本田也宣布取消原定于明年10月31日至11月7日期間進行的股票回購計劃。

屆時，新的合資公司的社長將從本田提名的董事中選出，本田還將分別提名控股公司的內部和外部董事的多數席位，不難看出，本田將掌握新公司的主導權，不過雙方在新公司中的持股比例以及其它細節還需要進行多輪的協商。

出現這樣的權力分配也在意料之內，畢竟雙方合作的意愿和緊迫性不同，日產正處于嚴重的財務困境中。

雖然具體整合方式仍在協商，不過已經出現了一個比較明確的方向，就是利用彼此的工廠相互生產汽車。

比如，日產在美國缺乏暢銷車型，本田會向日產供應混合動力車型，另外，由于本田在歐洲僅有發動機和摩托車工廠，預計將使用日產在英國的汽車組裝工廠生產海外車型。

而三菱汽車仍然在考慮中，將于明年年初決定是否參與合并，還需要弄清以何種方式進入持股公司等一系列條件。

其實在五年前，本田和日產雙方還互相看不上對方。

2019年，日本政府曾“撮合”本田汽車與日產汽車合并，但因為日產汽車的控股權仍在法國雷諾公司的手中，時任本田社長八鄉隆弘對外表示，本田不可能與無法保證經營獨立性的對手合作。

而當時日產汽車的一位高管也表態，本田汽車獨特的工程設計，讓日產無法和它使用通用的零部件和平臺，達不到規模生產和節約成本的效果。

從之前的抗拒合并，變成了如今的火速推進，除了雙方均面臨困境外，還得感謝一家中國公司，就是富士康的母公司——鴻海科技。

不久前，有消息傳出，中國臺灣鴻海科技集團（富士康）已與日產汽車接洽，尋求收購后者的多數股權，而且是全盤收購整個日產汽車，并不是單單收購日產汽車的工廠和設備。

鴻海想收購日產的目的很明顯，無論是日產的工廠設備，還是日產有豐富的汽車設計、生產制造及全球運營服務經驗，特別是日產在電動汽車領域的沉淀，恰好是鴻海精密和富士康急需補齊的短板。

而且還有一點非常關鍵，負責鴻海電動車業務的策略總監(CSO)關潤，曾是日產汽車三號人物，他在日產工作了33年，曾擔任過執行董事、東風汽車有限公司總裁等要職。2020年，他競選日產CEO失敗后離職，幾番輾轉加入了富士康。

消息一經傳出，本田先坐不住了，警告日產，“若日產與鴻海合作，我們的合作將歸零”，甚至日產汽車為了表示誠意，也私下商討反收購對策，以防被鴻海收購。

值得注意的是，在日產與本田進行合并協商的諒解備忘錄(MOU)中，就包含了一條限制性條款，明確表示在合并協商進行期間，禁止本田或日產與第三方進行協商，目的是打算阻止鴻海的收購行動。

根據日本政府一位高官的說法：日產最好與一家日本公司聯手，而不是再次落入外人手中。

合并源于“絕望”

當然，在本田和日產還沒達成最終合并協議前，日產最終和誰合作仍有不小的不確定性。

畢竟鴻海科技表現的相當迫切，不僅接觸日產汽車，還玩了招“曲線收購”，鴻海曾派出代表團前往法國，與日產的最大股東雷諾展開談判。

為什么要這么做？因為雷諾仍然手握日產36%的股權。

富士康的如意算盤打得很好，如果能從雷諾手中拿下這些股份，也就能順理成章拿下日產。

2023年，日產與雷諾同意把原本對雷諾有利的資本關系轉變為對等，雷諾降低了出資比例，各相互出資15%，剩余的股份暫時轉移至法國的信托銀行，然后分階段出售。

而且協議規定，雷諾在與日產協調并采取有序流程的情況下，可以自由出售信托范圍內的日產股份，鴻海這次就是瞄準了雷諾存放在信托銀行的日產股票。

截至10月，雷諾汽車透過信托公司持有的比例仍然有18.66%，鴻海認為收購這些股份后，就可以介入日產的經營，這也是鴻海科技集團想要入主日產的重要突破口。

而鴻海科技早在今年春季已經向信托機構表達收購日產汽車的意愿，而雷諾也有意將日產汽車的股權賣給鴻海。

不過，出售協議中也規定了，只有日產或由日產指定的第三方將擁有作為出售對象第一候選的優先地位。

也就是說，鴻海即便是想要爭取收購信托的股份，但出售協議也是個不小的檻，而且如今日產和本田也已經簽署整合基本協議，這意味著日產大概率會將本田指定為第一候選。

而且，日產前CEO卡洛斯・戈恩（Carlos Ghosn）也表示，作為雷諾股東之一的法國政府，對雷諾有極大影響力，同時法國政府與日本政府交好，也影響到雷諾出售股份予鴻海科技集團的可能性。

不過，戈恩同樣也不看好本田和日產的合并，前不久其接受彭博社采訪時，他認為“日產和本田的合并既是絕望之舉也是孤注一擲”。

在戈恩看來，這不是一筆務實的交易，“因為兩家公司之間很難找到協同效應，兩家公司幾乎沒有互補的地方，它們在同樣的市場上運營，產品幾乎相同，品牌也非常相似。”

而且他還表示，這筆提議中的合并，并不意味著兩家日本品牌的真正融合，反而更多是因為日本經濟產業省想要推動這項交易來促進日本經濟。

“我在日本生活多年，深知經濟產業省的影響力。雖然我認為這筆交易并沒有什么工業邏輯，但有時候你必須在業績和控制之間做出選擇。如果能夠兩者兼得那最好，但有時不得不做出取舍。毫無疑問，經濟產業省更傾向于選擇控制，而非業績。所以他們毫不猶豫地推動本田參與了這筆交易。”

他還透露，本田內部其實對這次合并提案的態度其實并不積極。而且日產和本田都為自己的技術引以為傲，兩家的合并很可能導致工程師們互相不服。

在視頻中，戈恩還稱贊起中國汽車產業，稱中國工廠的生產效率，在日產全球工廠中排名第一，中國工人隊伍紀律性很強。其實對于日產來說，和富士康的合作更有前景。

本文來源：超電實驗室